资金面边际收敛。上周央行公开市场有100亿元逆回购到期，并开展了100亿元逆回购操作和400亿元国库现金定存操作，全口径净投放为400亿元。资金面继续边际收紧，DR001在区间1.11%～1.25%运行，DR007在区间1.37%～1.71%运行。银行间杠杆较上周继续小幅回落，质押式回购日均成交量约6.73万亿元。具体来看，R001较前周五上行5BP至1.34%，R007上行24BP至1.80%，R014上行0BP至1.70%，R1M上行56BP至2.22%。

同业存单一级发行483只3567亿元，净融资额为-1264.4亿元。资金面边际收敛，一级存单利率整体大幅上行，6M及1Y期限品种需求较好，其中1Y国股存单较上周五上行10BP至1.99%，与MLF利率利差76BP。具体来看，国股存单方面，1M期限询价1.20%；3M期限询价1.30%～1.33%；6M期限询价1.65%～1.79%；9M期限询价1.87%～1.97%；1Y期限询价1.94%～1.99%。二级方面，截至周五，9月到期国股集中成交在1.30%～1.35%，10月份到期国股集中成交在1.55%～1.56%，明年1月份春节前到期国股集中成交在1.74%～1.75%，明年2月份春节后到期国股集中成交在1.80%～1.83%，明年4月份到期国股集中成交在1.93%～1.94%，明年8月到期国股集中成交在1.99%～2.00%。

一级方面，上周国债和政金债共发行24只3911.4亿元，净融资额为1918.7亿元，地方债发行19只1122.82亿元。一级利率债净供给较上周小幅增加，招标情绪边际走弱。二级方面，上周LPR利率非对称下调、国常会发布一揽子经济刺激计划引发债市宽信用预期升温，叠加近期票据利率大幅上行、税期后资金面继续边际收敛，利空因素交织下，债市明显调整，收益率曲线呈熊平走势。220210较前周五上行3.85BP，收至2.907%；220010较前周五上行3.75BP，收至2.6625%。

风险情绪回落，指数弱势调整。市场担忧欧洲可能出现的能源危机，叠加国内四川缺电，上周国内传统能源表现比较强势，而前期强势的热门赛道“新半军”出现大幅调整，地产产业链表现也较为弱势。权益市场弱势震荡，指数多数下跌，北上资金净流出约47亿元。具体看，上周板块跌多涨少，煤炭、农林牧渔、石油石化、交通运输、社会服务、美容护理等板块涨幅居前，电子、国防军工、电力设备、机械设备、建筑材料、计算机等板块跌幅居前。上周上证综指较前周下降0.67%至3236.22点，沪深300下降1.05%至4107.55点，创业板指下跌3.44%至2640.29点。