近两年，“固收+”概念大行其道，相关产品更是成为各家机构力推的热销品种，许多“固收+”系列的组合也确实取得了不俗的业绩。

随着这几年看到越来越多的股票市场“赛道”投资的起起伏伏，很多行业、机构、产品，眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了，出于团队性格的原因，“时时警惕、客观归因、不断迭代”促使我们开始系统性的审视“固收+”策略，回溯这两年“固收+”策略的蓬勃发展，希望能找到银叶“固收+”迭代的方向。

我们首先面临的几个基本的问题：

什么是“固收+”策略？

为什么“固收+”最近两年能够高速发展？

什么样的策略框架能够匹配“固收+”的商业模式？

当前的财富管理市场，几乎各家机构都有自己的“固收+”系列产品，细观各家机构“固收+”产品的表现，会发现“1000个投资经理心中就有1000个固收+”。

上海银叶投资作为最早提出“固收+”理念的投资机构之一，随着这几年对组合管理的认知不断加深，加之外部资管行业生态和格局也发生了巨大变化，我们团队对“固收+”理念的理解也在不断加深，回望来时之路，我们是幸运的，大资管时代的背景，投资市场发生的变革，最终共振了团队的性格、禀赋，所幸我们的策略迭代一直在“不错”的道路上。

今年我们希望尝试着用文字的形式总结一些我们对“固收+”系列的认知和想法，一方面是敦促团队回顾和加深对策略框架的理解，另一方面也希望得到大家的反馈，帮助我们更好的完成策略迭代。我们将通过一个系列的文字，就几个问题谈谈我们的想法，能力和认知有限，其中有不妥之处，还望大家见谅和批评。

本篇作为系列的开篇，主要提出我们将要讨论的一些问题和方向，当然也是前文三个核心问题的拓展和延伸，作为未来行文和讨论的框架。

1、什么是“固收+”策略？    

    这个部分中，我们将会讨论市场当前定义的“固收+”策略，以及这些策略的历史表现如何，着重讨论“固收+”策略与混合偏债策略的差异。

2、为什么“固收+”最近两年能够高速发展？

    这个部分中，我们想在居民财富管理市场大变革的背景之下，讨论“固收+”策略应该在居民财富管理中扮演的角色，以及当前产品面临的问题。

 3、什么是银叶眼中的“固收+”？

    在上述两个问题讨论的基础上，我们想和大家交流下银叶投资对“固收+”策略的理解，与市场理解的“固收+”有何异同。

4、什么样的策略框架能够匹配“固收+”的商业模式？

    为了实现银叶“固收+”的策略目标，在投资理念和框架上提出了怎样的要求，以及我们当前对策略框架的一些基本看法。