经济基本面：

国际经济:

美联储维持联邦基金利率在1%-1.25%不变，符合市场预期。IMF维持今明两年全球经济增长率预估分别在3.5%和3.6%不变。上调中国2017年经济增长率预估0.1个百分点至6.7%，

国内经济：

财政部公布1-6月全国国有及国有控股企业利润总额同比增长24.3%，营业总收入同比增长16.6%。有地方财政人士表示，地方不规范的融资担保行为，要求在7月31日之前清理整改到位。地方政府清理整改结束之后，相关部门可能还会严查，不会地方自行整改就完事。部分存量违规债务进行整改有难度。

资金面：

上周央行净投放2800亿元，前一周净投放5100亿元。此外，上周一有1385亿元MLF到期。上周资金面紧平衡，多数期限资金价格有所上涨，其中隔夜价格上行9.06BP，7天上行21.45BP，14天下行3.86BP，21天上行16.89BP。本周将有7500亿大额逆回购到期，无MLF到期。

一级市场：

利率债方面，上周国债和政策性金融债发行规模分别为422.8、689.5亿元，合计1112.3亿元，考虑1250.4亿元的到期，净融资额为-138.1亿元，1年至10年期限均有发行。全周一级市场需求虽较上周略有减弱，但整体发行结果仍较好，除周四口行债发行需求略偏弱外，其余品种发行全场倍数均较高。

信用债方面，上周新债供给大幅下降，共1054.3亿元，到期941.0亿元，信用债上周净融资为113.3亿元，环比收窄，其中短融和中票的收缩规模较大。具体来看，上周中票、企业债、公司债的净融资规模均保持在正值区间，而短融落入负值区间。共有9只债券取消发行，规模为84.7亿元，较前一周有所上升。

二级市场：

利率债方面，上周利率债收益率曲线短下长上。国债收益率曲线10Y收益率上行2.05BP至3.6034%，国开债10Y收益率上行2.09BP至4.2008%，农发债10Y收益率上行1.77BP至4.2709%，进出口行债10Y收益率上行2.75BP至4.2715%，地方政府债AAA曲线10Y收益率上行0.05BP至4.0834%。

信用债方面，上周信用债收益率曲线平坦化上行。中债中短期票据AAA曲线5Y收益率下行4.16BP至4.6116%，中债企业债AAA曲线5Y收益率下行4.24BP至4.6058%，城投债AA曲线5Y收益率下行2.51BP至5.1334%。

A股概况：

上周上证综指当月上涨1.90%，收报3253.24点；深证成指当月下跌0.87%，收报10437.94点；创业板指当月下跌4.62%，收报1734.07点。两市合计成交9.19万亿元。关注一带一路、雄安新区、PPP、国防军工以及ST摘帽和次新股等。

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